Een internationale vastgoedportefeuille opbouwen, is een dure affaire. "Toch kan het soms nuttig zijn, bijvoorbeeld als ook de verplichtingen van het fonds of de verzekeraar internationaal verspreid zitten", zegt Paulus Van Wetten. Het heeft een aantal partijen ertoe verleid om de directe investeringen in buitenlands vastgoed links te laten liggen en te opteren voor zogenaamde fund to fund-participaties: fondsen die een deelname nemen in buitenlandse vastgoedbevaks of -fondsen.                   

"Wat men daarbij nogal eens ‘vergat’", vervolgt Van Wetten, "is dat die onderliggende fondsen vaak gebruikmaken van leverage. Dat verhoogt onvermijdelijk het risico. Terwijl men precies wegens de diversificatievoordelen en dus risicodemping in die fondsen stapt. Het kan natuurlijk niet de bedoeling zijn dat je voor twee basispunten risicoreductie dankzij de spreiding er tien basispunten bij krijgt als gevolg van de leverage. Die les zijn we nu met zijn allen aan het leren. En de conclusie lijkt dat dergelijke buitenlandse deelnames het risico niet doen afnemen, maar integendeel doen toenemen."

Bron: Trends