De Belgische vastgoedmarkt is ongeveer 20% overgewaardeerd. Dat is de stelling van Ivan Van de Cloot, hoofdeconoom van de onafhankelijke denktank Itinera. Dat betekent echter niet dat er onmiddellijk een correctie hoeft verwacht te worden. Markten kunnen namelijk gedurende lange termijn irrationeel blijven, zo merkt Van de Cloot op.

Ivan Van de Cloot: “De vastgoedprijzen zijn in België harder gestegen dan in andere landen, dat is mijn uitgangspunt. Voor die overwaardering is bovendien geen reden voorhanden. We schatten die overwaardering op ongeveer 20%. Dat wil echter niet zeggen dat er onmiddellijk een correctie zit aan te komen, daar is meestal een concrete aanleiding voor vereist. Anderzijds weten we wel dat er een afkoeling bezig is, vorig jaar zou er een prijsdaling met 5 tot 10% hebben plaatsgevonden. Dat is al een stap in de goede richting. Een normalisering van de markt is namelijk geen slechte zaak, waarbij wel dient opgemerkt dat niemand belang heeft bij een drastische correctie.”

De prijzen van een goed – of het nu een aandeel of een huis is – moeten de echte waarde van dat goed reflecteren. In geval van een aandeel moet de prijs de toekomstige dividend reflecteren, in geval van een huis zijn dat de toekomstige huuropbrengsten of de huur die de eigenaar uitspaart omdat hij als eigenaar geen huur hoeft te betalen. Van de Cloot: “De relatie tussen opbrengsten en waarde is scheef getrokken. Dat was ook in de Verenigde Staten het geval, maar jarenlang heeft niemand daar aandacht aan besteed. Momenteel is iedereen er echter opnieuw van overtuigd dat er een gezonde relatie moet bestaan tussen opbrengst en waarde. In de Verenigde Staten zijn de huizenprijzen inmiddels met 40% gedaald. Zo’n vaart zal het in België niet lopen. Bovendien valt onmogelijk te voorspellen wanneer de vastgoedmarkt gaat corrigeren, markten kunnen jarenlang irrationeel blijven. Dat heeft te maken met het feit dat ze nu eenmaal niet efficiënt zijn.”

Wat is de boodschap voor iemand wie een huis wil kopen? Van de Cloot: “We bevinden ons in een kopersmarkt en dat wil zeggen dat iemand die een huis wil kopen serieus moet onderhandelen. In dat geval zal hij een koopje kunnen doen. Voor verkopers is de situatie minder gunstig, zij zullen mogelijk met een wat mindere opbrengst vrede moeten nemen.”

Bron: Trends